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沪深300今年以来增强7.14%【天风金工吴先兴团队】

(来源:网站编辑 2018-08-05 01:18)
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沪深300今年以来增强7.14%【天风金工吴先兴团队】

2018-08-04 15:39来源:量化先行者收益/沪深

原标题:沪深300今年以来增强7.14%【天风金工吴先兴团队】

指数增强组合表现

我们分别以沪深300、中证500、中证1000指数为基准构建指数增强组合,组合的表现如下图:

各指数增强组合表现如下:

沪深300增强组合本周超额收益0.07%,本月超额收益0.16%,本年超额收益7.14%;

中证500增强组合本周超额收益-0.99%,本月超额收益-0.99%,本年超额收益9.84%;

中证1000增强组合本周超额收益0.06%,本月超额收益-0.23%,本年超额收益12.05%。

因子多头超额收益表现

我们以因子过去10年的IC均值判断其多头方向,IC均值小于0则取值小的为多头,IC均值大于0则取值大的为多头。因子多头组合为每月末取因子多头前10%的股票等权构建组合,多头超额收益计算方式为多头组合收益-全市场等权组合收益。

本周因子的多头超额收益表现见下图,本周内三个月真实波动率、一个月真实波动率、市销率倒数TTM、三个月日均换手、一个月日均换手因子的表现较好,而一个月反转、三个月反转、单季度ROA、总市值对数、一致预期PEG等因子的表现较差。

本月多头超额收益表现见下图,本月内三个月真实波动率、一个月真实波动率、一个月日均换手、三个月日均换手因子的表现较好,而一个月反转、三个月反转、总市值对数、单季度ROA、特异度率等因子的表现较差。

过去一个月多头超额收益表现见下图,过去一个月内市销率倒数TTM、一个月日均换手、账面市值比、一致预期市盈率TTM、三个月日均换手、一致预期滚动BP、市盈率倒数TTM等因子表现较好,而一个月反转、单季度营业收入同比增速等因子表现较差。

本年内单季度ROA、单季度ROE、非流动性冲击、标准化预期外盈利因子表现较好,而一致预期PEG、一个月真实波动率、三个月日均换手等因子表现较差

最近一年内单季度ROE、单季度ROA、非流动性冲击、标准化预期外盈利因子表现较好,而一致预期PEG、一个月真实波动率、账面市值比、一致预期滚动BP等因子表现较差

不同时间段内的因子多头超额收益表现如下表:

因子多空收益表现

多空收益能够反映因子的选股能力。本周因子的多空收益表现见下图,本周内三个月真实波动率、三个月日均换手、一个月真实波动率、一个月日均换手因子的表现较好,而一个月反转、三个月反转、总市值对数、单季度ROA、单季度ROE等因子的表现较差。

本月多空收益表现见下图,本月内三个月日均换手、三个月真实波动率、一个月日均换手、一个月真实波动率因子的表现较好,而一个月反转、三个月反转、单季度ROA等因子的表现较差

过去一个月内三个月日均换手、一个月日均换手、三个月真实波动率、非流动性冲击、一致预期滚动BP因子表现较好,而单季度ROA、单季度ROE、单季度营业收入同比增速等因子表现较差

本年内非流动性冲击、一个月反转、单季度ROA、单季度ROE、标准化预期外盈利、特异度、标准化预期外收入因子表现较好,而一致预期PEG、总市值对数、三个月真实波动率等因子表现较差

最近一年内非流动性冲击、单季度ROE、一个月反转、单季度ROA、一个月日均换手、标准化预期外盈利、特异度等因子表现较好,而总市值对数、一致预期PEG、账面市值比因子表现较差。

不同时间段内的因子多空收益表现如下表:

因子信息比表现

信息比能够综合考察因子的收益与风险。不同时间段内的因子多空收益信息比如下表:

因子的多空收益信息比表现见下图:

本周内非流动性冲击、三个月真实波动率、三个月日均换手、一个月真实波动率、一个月日均换手、标准化预期外收入、市销率倒数TTM、账面市值比、一致预期滚动BP等因子表现较好,而单季度ROA、一个月反转、三个月反转、单季度ROE、一致预期市盈率TTM、总市值对数、一致预期PEG等因子表现较差;

本月内非流动性冲击、三个月日均换手、三个月真实波动率、一个月日均换手、一个月真实波动率、标准化预期外收入、单季度营业收入同比增速等因子表现较好,而一个月反转、单季度ROA、单季度ROE、一致预期市盈率TTM、三个月反转、特异度等因子表现较差;

过去一个月内特异度、市销率倒数TTM、非流动性冲击、一致预期滚动BP、账面市值比、一个月日均换手、三个月日均换手因子表现较好,而单季度ROA、单季度ROE、单季度营业收入同比增速等因子表现较差;

本年内标准化预期外收入、非流动性冲击、标准化预期外盈利、特异度、一个月反转、单季度净利润同比增速等因子的表现较好,而三个月真实波动率、总市值对数、一致预期PEG、三个月日均换手、一个月真实波动率等因子的表现较差

因子多空相对强弱走势

下图展示了近半年内各因子的多空相对强弱走势情况:

近半年内表现较好的因子有非流动性冲击、一个月反转、总市值对数、特异度、单季度ROA等因子;近半年内表现较差的因子三个月真实波动率、三个月日均换手等因子

风险提示

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《天风证券-金工定期报告-因子监控及指数增强组合跟踪 2018-08-04》

2018年8月4日返回搜狐,查看更多

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